Biến động đi ngang của Bitcoin báo hiệu chính xác "thời điểm IPO" của nó. Tại sao điều này lại có nghĩa là tỷ lệ phân bổ tài sản cao hơn? Câu trả lời như sau.
Trong bài viết mới nhất của mình, Jordi Visser đã khám phá một câu hỏi then chốt: Bất chấp vô số tin tức tích cực—dòng vốn ETF mạnh mẽ đổ vào, tiến bộ đáng kể về mặt quản lý và nhu cầu của các tổ chức tiếp tục tăng trưởng—giao dịch Bitcoin vẫn đi ngang một cách đáng thất vọng.
Visser tin rằng Bitcoin đang trải qua một "đợt IPO im lặng", chuyển mình từ một "khái niệm kỳ quặc" thành một "câu chuyện thành công phổ biến".
Visser lập luận rằng Bitcoin đang trải qua một "đợt IPO im lặng", chuyển mình từ một "khái niệm viển vông" thành một "câu chuyện thành công phổ biến".
Ông chỉ ra rằng, thông thường, khi cổ phiếu trải qua một quá trình chuyển đổi như vậy, chúng có xu hướng đi ngang trong 6 đến 18 tháng trước khi bắt đầu xu hướng tăng. Lấy Facebook (nay là Meta) làm ví dụ. Vào ngày 12 tháng 5 năm 2012, Facebook đã niêm yết với giá 38 đô la một cổ phiếu. Trong hơn một năm sau đó, giá cổ phiếu của công ty dao động giữa đi ngang và giảm, không thể vượt qua mức giá IPO 38 đô la trong suốt 15 tháng. Google và các công ty khởi nghiệp công nghệ nổi tiếng khác cũng thể hiện xu hướng tương tự trong giai đoạn đầu sau khi lên sàn. Visser cho rằng việc đi ngang không nhất thiết cho thấy vấn đề với tài sản cơ sở. Tình huống này thường xảy ra do các nhà sáng lập và nhân viên ban đầu chọn cách "rút tiền". Những nhà đầu tư mạnh dạn đặt cược vào các công ty khởi nghiệp khi rủi ro cực kỳ cao giờ đây đã thu về lợi nhuận gấp hàng trăm lần và đương nhiên muốn đảm bảo lợi nhuận của mình. Quá trình bán nội gián và mua vào của các nhà đầu tư tổ chức mất thời gian—chỉ khi việc chuyển nhượng vốn chủ sở hữu (hoặc tài sản) này đạt đến trạng thái cân bằng nhất định thì giá của tài sản cơ sở mới tiếp tục xu hướng tăng. Visser chỉ ra rằng tình hình hiện tại của Bitcoin cũng khá tương đồng. Những người dùng đầu tiên đã mua Bitcoin khi nó ở mức 1 đô la, 10 đô la, 100 đô la, hay thậm chí 1000 đô la, giờ đây nắm giữ khối tài sản đủ để trải qua nhiều thế hệ. Ngày nay, Bitcoin đã "đi vào xu hướng chính thống"—các quỹ ETF được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York, các tập đoàn lớn đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ của họ và các quỹ đầu tư quốc gia đang tham gia thị trường—những nhà đầu tư ban đầu này cuối cùng cũng có cơ hội nhận được lợi nhuận của mình.Đây là lý do để ăn mừng! Sự kiên nhẫn của họ cuối cùng đã được đền đáp. Năm năm trước, nếu ai đó bán tháo 1 tỷ đô la Bitcoin, điều đó có thể sẽ khiến toàn bộ thị trường rơi vào hỗn loạn; nhưng ngày nay, thị trường có một cơ sở người mua đủ đa dạng và khối lượng giao dịch dồi dào để hấp thụ các giao dịch quy mô lớn như vậy một cách trơn tru hơn. Cần lưu ý rằng việc diễn giải dữ liệu trên chuỗi về "ai đang bán" không đồng nhất, do đó phân tích của Visser chỉ là một yếu tố hiện đang ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. Tuy nhiên, yếu tố này rất quan trọng, và việc xem xét tầm quan trọng của nó đối với thị trường tương lai chắc chắn có giá trị to lớn. Dưới đây là hai kết luận cốt lõi mà tôi rút ra từ bài viết này. Kết luận 1: Triển vọng dài hạn cực kỳ lạc quan Nhiều nhà đầu tư tiền điện tử đã thất vọng sau khi đọc bài viết của Visser: "Những người dùng sớm đang bán Bitcoin cho các tổ chức! Họ biết điều gì mà chúng ta không biết?" Cách diễn giải này hoàn toàn sai lầm. Việc các nhà đầu tư sớm bán ra không có nghĩa là "kết thúc vòng đời của một tài sản", mà chỉ đơn thuần là sự khởi đầu của một giai đoạn mới. Lấy Facebook làm ví dụ. Phải thừa nhận rằng, giá cổ phiếu của công ty đã dao động dưới 38 đô la trong một năm sau IPO, nhưng hiện tại nó đã ở mức 637 đô
